4月18日下午1点至2点半，陈克明食品股份有限公司在河南省驻马店市遂平县车站街道工业聚集区众品路6号（遂平克明面业有限公司），接受了来自中信证券、华鑫证券、东方证券等9家机构的特定对象调研陈克明食品董事长兼总经理陈宏、董事兼董事会秘书陈燕、五谷道场负责人杨波等参与接待。

以下为本次调研的精彩要点：挂面业务：细分市场潜力大，分红回报可期随着消费者对健康和轻烹饪需求的增长，挂面行业将不断拓展细分市场，如低脂、高钙、杂粮、0添加等概念产品，以及富有地域特色的产品在分红方面，公司表示会在盈利增长的基础上，通过合理的分红政策给予投资者更多回报。

方便食品业务：渠道、产品、品牌三管齐下未来，陈克明食品方便食品业务将在渠道、产品、品牌三方面持续发力渠道上，做好下沉工作，细分现有渠道，开发针对性产品渗透流通渠道，并推进与挂面渠道共享，攻克特通渠道；产品上，不断推出符合需求的新产品，打造“武汉热干面”过亿大单品；品牌上，共享“陈克明”高端产品线下推广活动，在南方市场借“陈克明”品牌影响力传播“五谷道场”品牌。

生猪养殖业务：优化品种，提升产能效率近两年公司更换法系种猪，养殖规模受限，规模化效益未实现后续首要目标是利用法系种猪优势，强化生物安全与疾病防控，加快生猪出栏速度，提升产能利用效率营销费用与成本预判2025年营销费用会向高端产品推广倾斜，但整体营销费用率保持历史水平。

对于小麦采购成本，2025年一季度延续2024年四季度走势，预计全年价格稳定，不过新小麦收成情况需5月底后进一步分析生猪与面粉业务前景生猪业务一季度成本、出栏、PSY等指标好转，以3月生猪销售价格预测，全年成本不变情况下，2025年扭亏可能性大，但仍需关注价格、疫病、原材料价格波动风险。

面粉业务主要内供挂面和方便食品，因行业竞争激烈、毛利空间有限，2025年定位不变，不会有太大突破发展五谷道场渠道布局与挂面营收占比五谷道场产品已在零食很忙、赵一鸣零食等多个量贩渠道销售，部分区域性量贩渠道也有进场，新兴量贩渠道正在洽谈。

2024年公司挂面产品中高毛利产品收入占比近54%此外，公司表示未来资本开支会保持克制，除超高端手延面可能有少量投入，其他基本不扩大投入，优先释放前期投建产能，生猪养殖已建好的产能也有待释放，预计近几年不会有大的资本投入。

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