过去一周（2.10-2.16），基础化工板块以1.43%的涨幅跑赢沪深300指数，子行业中食品及饲料添加剂、膜材料等细分领域表现突出化工品价格呈现分化态势：丙酮、丙烯酰胺、DMC（有机硅中间体）等产品领涨，液氯、顺酐则跌幅显著。

值得关注的是，有机硅和石脑油价格持续上行，叠加美国EIA对全球原油供需的调整预测，市场正逐步酝酿春季涨价行情一、有机硅供需格局改善，行业开启主动调节2月17日数据显示，国内有机硅DMC主流报价稳定在13400-13800元/吨，较前期低点明显回升。

这一价格企稳主要源于供给端主动收缩多家单体厂商通过减产挺价，行业开工率有所下降，供需矛盾得到阶段性缓解机构分析指出，2022年以来有机硅产能快速扩张导致行业长期处于周期底部，但随着2024年新增产能落地高峰结束，2025年供给增速将显著放缓。

需求端则呈现结构性亮点尽管传统建筑领域对有机硅的需求仍受房地产行业调整拖累，但光伏、新能源汽车等新兴领域的需求持续放量2024年数据显示，国内有机硅中间体表观消费量同比增长20.9%，出口量也恢复至54.57万吨，同比增速达34.21%。

供需两端边际改善下，行业库存维持平稳，为价格上行提供了支撑市场对有机硅后市的预期偏向乐观机构认为，当前价格上调是行业应对竞争内卷的关键举措，短期内厂商挺价意愿强烈若后续减产执行到位，叠加春季下游补库需求释放，有机硅价格中枢或进一步抬升。

二、石脑油价格上行与原油市场波动交织石脑油作为基础化工的重要原料，过去一周上涨4.88%，成为涨幅前五的化工品之一其价格上涨背后，既有原油成本端的支撑，也与下游烯烃等产品需求回暖相关美国EIA最新报告指出，OPEC+减产协议将在一季度维持油价稳定，但2025年后全球原油产量预计回升，布伦特原油均价或从2025年的74美元/桶降至2026年的66美元/桶。

短期来看，国际油价波动对石脑油价格形成直接传导当前地缘政治风险及OPEC+减产政策仍为油价提供支撑，但中长期随着美国页岩油增产及非OPEC国家产能释放，原油市场供需或逐步转向宽松这一预期可能促使石脑油下游企业加快备货节奏，从而放大春季涨价效应。

此外，化工产业链的利润分配正在调整石脑油价格上涨叠加成品油、烯烃等产品需求回升，或推动相关企业盈利修复不过，液氯、纯碱等产品价格下跌也反映出部分细分领域仍面临产能过剩压力，行业内部分化将持续风险提示原油价格剧烈波动、下游需求复苏不及预期、宏观经济下行压力等因素可能对化工品价格修复形成干扰，需密切关注行业开工率及库存变化。