2025年第一季度，江苏益客食品集团股份有限公司（以下简称“益客食品”）交出了一份喜忧参半的成绩单营收出现下滑，净利润更是大幅下降，然而筹资活动现金流量净额却呈现出爆发式增长这些数据背后，究竟反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深度解读。

营收下滑，市场竞争压力凸显营业收入同比下降9.80%益客食品2025年第一季度营业收入为41.40亿元，较去年同期的45.89亿元减少了9.80%这一下滑态势表明公司在市场拓展方面遭遇了一定阻碍，行业竞争的激烈程度可见一斑。

时间营业收入（元）同比增减（%）本报告期4,139,836,606.55-9.80%上年同期4,589,498,644.13-盈利受挫，经营状况亟待改善净利润暴跌190.82%归属于上市公司股东的净利润为 -7124.06万元，而去年同期为7843.87万元，同比下降190.82%。

净利润的急剧下降，反映出公司盈利能力的大幅削弱，经营层面可能存在成本控制不佳、产品竞争力不足等问题时间归属于上市公司股东的净利润（元）同比增减（%）本报告期-71,240,558.50-190.82%上年同期

78,438,709.45-扣非净利润下降199.54%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -7505.90万元，去年同期为7540.48万元，降幅高达199.54%扣非净利润更能体现公司核心业务的盈利能力，此次大幅下降，意味着公司主营业务面临严峻挑战。

时间归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）同比增减（%）本报告期-75,058,972.92-199.54%上年同期75,404,846.96-基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降基本每股收益为 -0.1587元/股，去年同期为0.1751元/股，同比下降190.63%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润的大幅下滑也可推断其同样表现不佳。

这对投资者的回报预期产生了重大影响时间基本每股收益（元/股）同比增减（%）本报告期-0.1587-190.63%上年同期0.1751-加权平均净资产收益率降至 -4.12%加权平均净资产收益率为 -4.12%，而去年同期为4.39%。

这一指标的恶化，表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率亟待提升时间加权平均净资产收益率同比增减（%）本报告期-4.12%-8.51%上年同期4.39%-资产项目变动，关注账款与存货风险应收账款增长71.02%

应收账款期末余额为3.77亿元，较期初的2.20亿元增长了71.02%公司解释主要系账期客户应收欠款额增加所致应收账款的大幅增加，可能会加大坏账风险，影响公司的资金周转效率时间应收账款（元）变动（%）期末余额

376,521,073.6271.02%期初余额220,166,401.65-存货规模上升，需警惕跌价风险存货期末余额为13.08亿元，较期初的12.08亿元有所上升存货的增加，一方面可能是公司为应对市场需求进行的储备，但另一方面，如果市场需求不及预期，存货可能面临跌价风险，进而影响公司利润。

时间存货（元）变动（%）期末余额1,307,808,461.60-期初余额1,208,280,244.30-费用波动，成本控制面临挑战销售费用略有下降销售费用为2827.17万元，较去年同期的3119.72万元下降了9.38%。

在营收下滑的情况下，销售费用的下降或许是公司的主动调整，但也可能对市场推广和销售业绩产生一定影响时间销售费用（元）同比增减（%）本报告期28,271,722.40-9.38%上年同期31,197,181.33

-管理费用有所上升管理费用为8806.62万元，去年同期为7970.97万元，增长了10.5%管理费用的增加可能与公司运营规模扩大、管理复杂度提升有关，但公司需关注费用增长是否带来了相应的管理效率提升时间

管理费用（元）同比增减（%）本报告期88,066,175.4110.50%上年同期79,709,662.47-财务费用基本稳定财务费用为1874.58万元，去年同期为2016.60万元，略有下降其中利息费用为1858.35万元，利息收入为23.24万元。

财务费用的稳定，得益于公司合理的债务结构和资金管理时间财务费用（元）同比增减（%）本报告期18,745,845.34-7.04%上年同期20,166,007.88-研发费用翻倍增长研发费用为659.72万元，较去年同期的320.43万元增长了105.89%。

公司加大研发投入，旨在提升产品竞争力和创新能力，但短期内可能会对利润造成一定压力，长期效果有待市场检验时间研发费用（元）同比增减（%）本报告期6,597,215.36105.89%上年同期3,204,288.36

-现金流波动，经营与投资需谨慎经营活动现金流量净额大幅下降经营活动产生的现金流量净额为 -8168.56万元，去年同期为12814.44万元，同比下降163.74%公司表示主要因利润减少、存货和应收款项增加所致。

经营活动现金流的恶化，可能影响公司的日常运营和偿债能力时间经营活动产生的现金流量净额（元）同比增减（%）本报告期-81,685,569.11-163.74%上年同期128,144,406.29-投资活动现金流量净额持续流出

投资活动产生的现金流量净额为 -15505.29万元，去年同期为 -12328.48万元投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，虽反映了公司的扩张意图，但也需关注投资项目的回报情况。

时间投资活动产生的现金流量净额（元）同比增减（%）本报告期-155,052,917.22-上年同期-123,284,772.81-筹资活动现金流量净额暴增634156.66%筹资活动产生的现金流量净额为43317.19万元，去年同期仅为6.83万元。

主要原因是报告期内银行借款大幅增加虽然充足的资金为公司发展提供了支持，但也增加了公司的债务负担和财务风险时间筹资活动产生的现金流量净额（元）同比增减（%）本报告期433,171,864.89634156.66%

上年同期68,295.99-综上所述，益客食品在2025年第一季度面临着营收下滑、盈利锐减、账款与存货风险上升等诸多挑战尽管筹资活动带来了大量现金，但如何有效利用资金改善经营状况，提升盈利能力，将是公司未来发展的关键。

投资者需密切关注公司后续的经营策略调整和业绩表现 声明：市场有风险，投资需谨慎 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。

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